重磅！地产并购能否迎来政策利好？

来源丨综合财联社、广发证券等

财联社今日午后引述知情人士报道称，对于地产收并购，近期部分央企国企向监管部门反映，如果要做一些承债式收购，“三条红线”就会被突破，建议监管部门对“三条红线”相关指标予以调整。

上述调整最终需要人行等监管部门的同意。广发证券地产团队最新报告汇总了今日市场传言：

1. 并购贷不计入三道红线：央行最近确实在各方面征求意见，包括企业、银行、住建部门等。这里面所传的“并购贷”并不准确，应该是对于收并购过程中“承债"的部分，希望不会计入三道红线。如果成立，收并购相比公开市场招拍挂，会有明显的优势，有利于存量项目重组。

2. ABS重新启动：ABS发行的审批属于证监会管理，8月份之后基本处于暂停状态（借新还旧也不让做了），最近有说央行和证监会通气，后面可能会重新开始做，但也只能借新还旧。

3. 交易商协会协助中票发行：会上8家企业都是表现较好的公司，之前有发行中票遇到困难的，昨天会上让大家集中反应遇到的问题，和需要的额度，后面可以帮助大家发行。

4. 央行今天开会：按揭和开发贷都要上量，两集中可以临时“鼓肚子”，存量项目银行可以展期(境内债务展期需求，投赞成票），不降级（评级机构降级短期不要抽贷）

广发证券认为，放松和维稳的大方向肯定是没问题的，节奏上不好把握，现阶段要稳定不让更多企业出问题，相关的动作会越来越多。利好地产股的价值修复。

2021年S67《房地产贷款风险监测统计表》做了调整，名字就改为《房地产融资风险监测统计表》，监测的范围更广，除了贷款，与房相关的标和非标都纳入了统计。

在S67中，房地产贷款按环节分为5个大项，分别是地产开发贷款、房产开发贷款、商业用房购房贷款、个人住房贷款和其他房地产贷款。

房地产并购贷款一开始因为属于法人的投资经营性贷款，不属于生产经营性贷款，但其本质依然是向房产开发企业输送子弹，所以在今年上半年，监管将其纳入监测表，也算是补漏洞。

但当前的形势已经截然不同，始于恒大地产的债务风险已经开始向行业蔓延，不少房企开始纷纷卖资产自救；但现实的情况是，受制于并购贷款被纳入贷款集中度管理和三条红线考核，这意味着即使有子弹的房企，也很难去卖资产。

如果并购贷款最终能松动，的确对行业而言是一大利好。

另据媒体报道，高盛投资组合管理团队近日接受媒体采访时表示，正在买入中国房企债券。高盛一直在通过买进中国房地产开发企业发行的美元高收益债券来增加“适度风险”投资资产。谈及个别房企风险事件引发的连锁反应，该团队成员称，传染风险被高估了，市场正在消化这一风险。

近年来国家对楼市调控不断收紧，部分头部房企被监管约谈，“三道红线”新规更是让房企日子愈发难捱。经营压力加大、销售回款受阻、资金链紧绷、融资环境紧缩等等情况下，房地产市场 “寒冬”仍在继续。加之疫情影响，陷入困境乃至不良的地产类项目风险逐渐暴露，金融机构地产债券违约风险依然存在，不良债权处置承压，多重压力叠加下，房地产不良市场成为当下热门话题。

如何识别投资房地产困境项目中的风险？如何盘活处置烂尾楼？如何挖掘低效资产蕴含的商业价值？“不良资产行业观研”联合良友荟、山东不良资产并购重组联盟倾力打造“房地产特殊资产投资与困境地产盘活重整”线下培训课程，特邀实战派讲师，用真实案例剖析解答。

* 凡注明“来源：不良资产行业观研” 或标注原创的所有作品，版权均属于不良资产行业观研。

* 任何单位及个人转载、摘编或以其它方式使用上述内容，请注明来源不良资产行业观研。

* 文中未注明出处图片均源于网络，如有侵权，请留言联系编辑。

相关阅读

商务合作、资产推介、行业招聘、投稿、爆料、转载文章等

欢迎扫码添加微信：不良总

添加时请注明公司及姓名

点击“阅读原文”即可报名

《房地产特殊资产投资与困境地产盘活重整培训》